현물 비트코인 ETF란? 현물과 선물ETF 차이점은?

1. 현물 비트코인 ETF란?
   현물 비트코인 ETF(Exchange Traded Fund)는 실제 비트코인을 보유하고 그 가격을 추종하는 상장지수펀드입니다. 주식처럼 증권거래소에서 거래되며, 투자자는 비트코인을 직접 구매하거나 보관할 필요 없이 ETF를 통해 간접적으로 투자할 수 있습니다. 비트코인을 매수·매도하는 절차 없이도 쉽게 투자할 수 있다는 점에서 기관과 개인 투자자 모두에게 매력적인 상품입니다.
2. 현물 비트코인 ETF의 구조
   ETF 운용사는 투자자의 자금을 모아 시장에서 실제 비트코인을 구매한 후, 이를 신탁 또는 커스터디 업체(예: 코인베이스 커스터디, 피델리티 디지털 자산 서비스)를 통해 안전하게 보관합니다. ETF의 가격은 시장에서 거래되는 비트코인의 가격과 밀접하게 연동되며, 투자자는 주식처럼 ETF를 사고팔면서 수익을 얻을 수 있습니다. ETF 운용사는 비트코인을 안전하게 보관하기 위해 다중 서명(Multi-signature) 기술과 콜드 월렛(Cold Wallet)을 활용하는 경우가 많습니다.
3. 기존 비트코인 선물 ETF와의 차이점

• 현물 비트코인 ETF: 실제 비트코인을 매입하여 직접 보유하는 방식이며, 가격 괴리가 적습니다.
• 선물 비트코인 ETF: 비트코인 선물 계약(미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 매수·매도하는 계약)에 투자하며, 실제 비트코인을 보유하지 않습니다.

선물 ETF의 경우, 선물 계약을 갱신하는 과정에서 발생하는 롤오버 비용(만기가 도래한 선물을 팔고 새로운 선물을 사는 비용) 때문에 장기 투자 시 손실이 커질 수 있습니다. 반면, 현물 ETF는 이러한 추가 비용 없이 비트코인의 가격을 그대로 반영할 수 있다는 점에서 장기 투자자에게 유리합니다.

 

4. 현물 비트코인 ETF의 장점과 단점

• 장점:
  • 비트코인을 직접 구매하지 않아도 안전하게 투자할 수 있습니다.
  • 디지털 지갑을 만들거나 프라이빗 키를 관리할 필요가 없어 보안 리스크가 적습니다.
  • 선물 ETF 대비 가격 괴리와 롤오버 비용이 없습니다.
  • 기관 투자자의 유입을 촉진하여 시장의 안정성을 높일 수 있습니다.
• 단점:
  • ETF 운용사가 비트코인을 보관하는 과정에서 발생하는 수수료(운용 보수, 보관 수수료 등)가 있습니다.
  • 대량 매도 발생 시 유동성 문제가 생길 수 있으며, 시장 변동성이 증가할 가능성이 있습니다.
  • 각국 정부의 규제 정책에 따라 ETF 운용이 제한될 수 있습니다.

반응형

5. 현물 비트코인 ETF가 시장에 미치는 영향
현물 비트코인 ETF가 승인되면서 기관 투자자의 대규모 유입이 가능해졌습니다. 기존에는 연기금, 보험사 등 대형 금융기관이 직접 암호화폐에 투자하기 어려웠으나, 현물 ETF를 통해 합법적으로 비트코인에 투자할 수 있는 길이 열렸습니다. 이에 따라 비트코인의 유동성이 증가하고, 가격 변동성이 완화될 가능성이 커졌습니다. 반면, ETF를 통한 투자 비중이 증가하면서 특정 대형 기관이 시장을 좌지우지할 가능성도 존재합니다.

 

6. 주요 현물 비트코인 ETF 및 운용사
미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 1월 10일, 여러 개의 현물 비트코인 ETF를 공식 승인하였습니다. 대표적인 ETF 상품과 운용사는 다음과 같습니다.

• 블랙록(IBIT): 세계 최대 자산운용사 블랙록(BlackRock)이 출시한 현물 비트코인 ETF로, 높은 기관 투자자 신뢰도를 바탕으로 빠르게 시장 점유율을 확대하고 있습니다.
• 피델리티(FBTC): 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)에서 운용하는 ETF로, 기존 금융시장과 암호화폐 시장 간의 다리를 놓는 역할을 하고 있습니다.
• 그레이스케일(GBTC): 기존의 비트코인 신탁 상품(Grayscale Bitcoin Trust, GBTC)을 ETF로 전환한 형태로, 가장 오랜 역사를 가진 비트코인 투자 상품 중 하나입니다.
• 아크(ARKB): 캐시 우드의 아크 인베스트(ARK Invest)에서 출시한 ETF로, 혁신적인 투자 전략을 바탕으로 투자자들의 관심을 받고 있습니다.
• 비트와이즈(BITB), 반에크(HODL), 위즈덤트리(BTCW): 다양한 자산운용사에서 출시한 ETF로, 각기 다른 수수료 구조와 운용 전략을 제공하고 있습니다.

==> 현재 국내에서는 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드)가 공식적으로 출시되지 않았습니다. 그러나 최근 국내에서도 이러한 상품의 도입을 위한 움직임이 활발해지고 있습니다.

 

==> 국내 현물 비트코인 ETF 도입을 위한 최근 동향

• 법안 발의: 2025년 3월 17일, 국민의힘 정성국 의원은 자산운용사의 투자 대상에 가상자산을 포함하는 '가상자산 ETF법'을 발의하였습니다. 이 법안은 자본시장법상 집합투자기구가 가상자산 연계 상품을 발행하고 거래할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있습니다. 이는 국내 기관투자자들이 비트코인과 이더리움 등 가상자산에 투자할 수 있는 길을 열어줄 것으로 기대됩니다.  
• 금융 당국의 입장: 그동안 국내 금융 당국은 가상자산의 극심한 변동성을 우려하여 금융기관의 가상자산 투자를 엄격하게 제한해왔습니다. 그러나 미국 등 해외에서 비트코인 현물 ETF가 승인되고 운용자산 규모가 증가함에 따라, 국내에서도 관련 논의가 활발해지고 있습니다. ​ 

==> 국내 투자자들의 대안 

• 현재 국내 투자자들은 해외에 상장된 비트코인 선물 ETF나 암호화폐 산업 관련 테마형 ETF에 투자하는 방식으로 가상자산에 간접 투자하고 있습니다. 그러나 이러한 상품은 현물 ETF와는 차이가 있으며, 롤오버 비용 등으로 인해 수익률에 영향을 받을 수 있습니다. 

==> 향후전망​

• 최근 발의된 '가상자산 ETF법'이 국회를 통과하고 관련 제도 정비가 이루어진다면, 국내에서도 비트코인 현물 ETF가 출시되어 투자자들의 선택지가 더욱 다양해질 것으로 보입니다. 그러나 가상자산의 변동성과 규제 리스크 등을 고려하여 신중한 접근이 필요합니다
  

7. 투자 시 고려할 사항
현물 비트코인 ETF에 투자할 때는 다음과 같은 요소를 신중하게 고려해야 합니다.

• 비트코인의 변동성: 비트코인은 전통적인 자산군보다 변동성이 크기 때문에, 단기적인 가격 급등·급락에 대비해야 합니다.
• ETF 운용사의 신뢰도: ETF 운용사가 비트코인을 안전하게 보관하는지, 커스터디 업체의 보안성이 검증되었는지 확인해야 합니다.
• 수수료 구조: ETF마다 운용 보수 및 보관 수수료가 다르므로, 장기 투자 시 수수료 부담이 얼마나 되는지 따져볼 필요가 있습니다.
• 규제 리스크: 각국 정부가 암호화폐 관련 규제를 강화할 가능성이 있으며, 특히 ETF 상품이 특정 국가에서 제한될 경우 시장에 미치는 영향이 클 수 있습니다.
• 포트폴리오 다각화: 비트코인 ETF는 기존 주식 및 채권과 상관관계가 다를 수 있으므로, 전체 포트폴리오의 균형을 고려하여 투자하는 것이 중요합니다.

결론적으로, 현물 비트코인 ETF는 전통 금융시장과 암호화폐 시장을 연결하는 중요한 투자 상품으로 자리 잡고 있습니다. 장기적인 관점에서 기관 투자자의 유입과 제도권 금융의 참여가 증가할 가능성이 크지만, 여전히 변동성과 규제 리스크가 존재하므로 신중한 투자 전략이 필요합니다.